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黄金价格持续大涨如何看待近期黄金走势?
发布时间:2019-09-16       

  对大多数投资者来说,投资黄金相关的可选标的并不多,除了投资实物黄金和黄金加工品,黄金相关的基金也是黄金投资的不错选择。

  今年以来,华安黄金易ETF联接基金(000216)净值增长率已经超20%,其中上半年收益率10.32%,7月收益率1.68%,截止8月11日,8月至今净值收益率7.20%。

  持有黄金基金的投资者收益丰厚,也带来投资者对黄金的关注明显增加,中报显示,华安黄金ETF联接基金的6月份规模较年初增长超25%。 表1:华安黄金ETF联结基金规模变化

  *数据来源:众禄基金资产配置研究院 截止日期:2019年8月11日 02 黄金价格短期大涨原因剖析

  黄金的产量稳定且供给有限,需求是黄金价格的主要影响因素。从投资角度分析,黄金的投资需求主要来源于避险需求、投机需求和配置需求。

  其中避险需求和投机需求对价格的影响时间相对较短,民间流传有“乱世藏黄金”的说法,外部不确定性越大,避险需求越强;另外,投机者越多,投机资金越多,极端情绪下黄金价格在中短期内也会发生明显变化。 8月以来黄金基金净值大幅增长7.2%,主要是中美贸易关系恶化,叠加在经济放缓背景下全球央行先后采取降息措施,从而引发市场担忧情绪加重,避险需求快速上升,投机资金加速流入,黄金价格迅速上涨。 从较长时间周期看,黄金的价格主要受到配置需求的影响,美国实际收益率是观察配置需求的一个有效指标,美国实际收益率走弱,黄金的相对配置价值增强。国家货币当局增持黄金也是黄金需求提振价格上涨的重要因素,值得关注。 图2:黄金价格与美国国债收益率曲线呈反向关系

  从上图我们可以发现,黄金价格上涨阶段与美国国债收益率曲线下降阶段大致重合。

  众禄基金认为,当前主要国家央行的黄金储备仍处于快速增持阶段,美国经济持续低于预期,同时美国实际收益率持续下行,利好金价上涨,但考虑到当前黄金交易情绪过度高涨,黄金相关标的的波动率大幅增加,短期需谨慎价格回落风险,建议投资者做好风控,香港马会资料曾道长,但长期则适合以配置的思路进行黄金投资。

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